某投机者准备用40000元进行投机活动。该投机者认为A公司的股价可能在未来三个月内增加。该公司的当前股价是20元。现在有一个期限为两个月、行使价为25元的看涨期权，目前售价为1元。 要求 （1）假设该

某投机者准备用40000元进行投机活动。该投机者认为A公司的股价可能在未来三个月内增加。该公司的当前股价是20元。现在有一个期限为两个月、行使价为25元的看涨期权，目前售价为1元。 要求 （1）假设该投机者将全部资金按照目前股价购买了A公司股票，三个月后公司A的股价上涨到30元，请计算该投机者的收益。 （2）假设该投机者将全部资金都购买了股票期权，三个月后公司A的股价上涨到30元，请计算该投机者的收益。 （3）假设该投机者将全部资金按照目前股价购买了A公司股票，三个月后公司A的股价下跌到15元，请计算该投机者的损失。 （4）假设该投机者将全部资金都购买了股票期权，三个月后公司A的股价下跌到15元，请计算该投机者的损失。

（1）投资收益=40000/20×（30-20）=20000元 （2）投资收益=40000/1×（30-25）-40000=160000元 （3）投资损失=40000/20×（20-15）=10000元 （4）此时由于行权价格高于股票市场价格，投资人不会行使股票期权。投资损失就是初始购买期权的成本，即40000元。