某公司拟投产一新产品，需要购置一条专用生产线，预计价款100万元，建设期1年。设备按5年提折旧，采用直线法计提，净残值率为5%。该新产品预计销售单价20元/件，单位变动成本12元/件，每年固定经营成本
某公司拟投产一新产品，需要购置一条专用生产线，预计价款100万元，建设期1年。设备按5年提折旧，采用直线法计提，净残值率为5%。该新产品预计销售单价20元/件，单位变动成本12元/件，每年固定经营成本（不含折旧）50万元。该公司所得税税率为25%；投资的最低报酬率为10%，运营期财务费用为0。
要求：
（1）计算净现值为零时的息税前利润
（2）计算净现值为零时的销售量水平。
正确答案：（1）净现值为零，即预期未来现金流入量的现值应等于流出的现值。假设预期未来每年现金净流量为A，则：NPV=A×（P/A，10%，5）×（P/F，10%，1）+100×5%×（P/F，10%，6）-100=0求得：A=28.2（万元）由于经营阶段的每年现金净流量=每年税后利润+每年折旧所以，每年税后利润=28.2-100×（1-5%）/5=9.2（万元）又由于利息=0，所以，每年息税前利润=每年税前利润=每年税后利润÷（1-所得税税率）=9.2/（1-25%）=12.27（万元）（2）固定成本=固定经营成本+折旧=50+100×（1-5%）/5=69（万元）因为：利润=销量×（单价-单位变动成本）-固定成本所以：销售量=（固定成本+利润）/（单价-单位变动成本）=（69+12.27）/（20-12）=10.16（万件）。
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