公司现在持有两种证券A和B，A是某公司于2005年1月1日发行的债券，面值为1000元，5年期，票面利率为10%，每年的6月30日和12月31日发放一次利息，甲公司于2007年1月1日购入。B是某股份

公司现在持有两种证券A和B，A是某公司于2005年1月1日发行的债券，面值为1000元，5年期，票面利率为10%，每年的6月30日和12月31日发放一次利息，甲公司于2007年1月1日购入。B是某股份公司发行的股票，甲公司以20元/股的价格购入。 请回答下列互不相关的问题: （1）如果A债券的买入价是1100元，B股票上年发放的股利是1.8元/股，分别计算两个证券的本期收益率； （2）如果甲公司购买债券时的价格为1020元，在2007年10月1日将债券以1050元的价格售出，请问持有期年均收益率是多少? （3）如果甲在持有B股票2年后将其出售，出售价格为25元，在持有的两年里，甲公司分别获得1元和2元的股利，请问持有期年均收益率是多少? （P/F，18%，1）＝0.8475，（P/F，18%，2） ＝0.7182，（P/F，20%，1）＝0.8333，（P/F，20%，2）＝0.6944

（1）A债券的本期收益率＝1000错10%/1100错100%＝9.1% B股票的本期收益率＝1.8/20×100%＝9%（1分） （2）持有期收益率＝[1000×10%/2＋（1050－1020）]/1020×100%＝7.84%（1分） 持有期限是9个月，即9/12年，所以持有期年均收益率＝7.84%/（9/12）＝10.45%（1分） （3）假设持有期年均收益率为i，则: 20＝1×（P/F，i，1）＋2×（P/F，i，2）＋25×（P/F，i，2） 即20＝1×（P/F，i，1）＋27×（P/F，i，2） 运用测试法 当i＝18%时，等式右边＝1×0.8475＋27×0.7182＝20.24 当i＝20%时，等式右边＝1×0.8333＋27×0.6944＝19.58 可以列出式子: （ｉ－18%）/（20%－18%）＝（20－20.24）/（19.58－20.24） 得出:i＝18.73%（2分）